中国炼油厂减少进口，俄罗斯远东原油价格下跌

俄罗斯远东旗舰级原油ESPO价格近日出现显著下跌，创下2024年6月以来新低。行业数据显示，4月交货的ESPO原油较中国到岸的ICE布伦特基准油价出现每桶1.50美元折价，这是该原油品种十个月来首次出现价格倒挂。

 

此次价格跳水直接源于中国国有石油企业的采购策略调整。自3月起，中石化、中石油等国企大幅削减乃至暂停俄罗斯原油进口，以避免触及西方制裁风险。据Vortexa分析，2月已有国企开始缩减采购规模，至3月部分公司完全停止购买行为。这种避险操作导致俄罗斯原油需求骤降，直接压制了ESPO价格表现。

 

市场缺口迅速被独立炼油商填补。山东、江苏等地的"茶壶炼油厂"显著增加ESPO采购量，2月装运的原油大量流向这些非国营企业。值得注意的是，今年1月ESPO供应不确定性加剧时，这些企业曾选择减产而非寻求替代油源，当前策略转变凸显出市场动态的微妙变化。

 

"即便通过非制裁油轮运输，国企对ESPO的采购仍十分有限。"Vortexa高级分析师李艾玛指出，"制裁压力促使中国石油巨头对俄油交易采取更审慎态度。"行业观察人士认为，这种采购结构的转变可能持续至5月初，后续价格走势将取决于制裁政策的进一步动向及市场供需再平衡进程。