沙特阿美2024年盈利承压，加速能源战略转型

全球市值排名第六的能源巨头沙特阿美近日发布2024年度财报，数据显示其全年营收4366亿美元，净利润1062亿美元，同比分别下降0.95%和14%。这份财报不仅揭示了全球能源市场深度调整下的行业困境，更折射出石油巨头在时代变革中的战略抉择。

 

2024年，布伦特原油期货均价降至每桶80美元，较上年减少2美元。油价下跌直接冲击沙特阿美营收表现，尽管其原油产量仍达1030万桶/日，但同比下降3.7%。面对供需失衡，公司通过主动减产3.7%的液体燃料和微调天然气产量（108亿标准立方尺/日，微增1%），既缓解短期价格压力，又为未来市场复苏预留空间。尽管净利润同比锐减14%，但沙特阿美仍维持超千亿美元盈利，自由现金流达853亿美元，为运营和战略投资提供坚实支撑。值得注意的是，公司资产负债率从2023年的-6.3%转为4.5%，显示其通过增加债务融资强化战略布局。分析师指出，这一财务策略在支撑转型的同时，也需警惕债务管理风险。

 

作为全球"股息之王"，沙特阿美宣布2025财年分红将降至854亿美元，较2024年的1240亿美元锐减30%。其中基础股息增至846亿美元（同比+4.2%），而与业绩挂钩的特别股息骤降至9亿美元（2024年为431亿美元）。这一调整既体现公司维护股东信心的意图，也暴露油价承压下的现金流挑战。若油价长期低于80美元/桶，沙特阿美或将面临股息覆盖压力。

 

面对传统业务增长瓶颈，沙特阿美正加速推进战略重构。在天然气领域，公司豪掷250亿美元开发Jafurah气田，计划到2030年将天然气销量提升160%。该气田储量达229万亿立方英尺，扩建后将新增日处理能力32亿立方英尺，并通过4000公里管道覆盖全国，预计贡献200亿美元GDP。同时，通过收购荣盛石化10%股权（246亿元）、智利Esmax和巴基斯坦天然气公司，强化炼化与销售终端控制，构建"石油美元"之外的定价权护城河。此外，与沙特主权基金PIF合作开发2.66吉瓦光伏项目，探索碳捕集与蓝氢技术。尽管新能源投资仅占资本开支3%，远低于欧洲同行，但显示其"渐进式转型"路径——在保障石油现金流基础上，为未来能源秩序预留战略选项。

 

沙特阿美的战略重构，实质是沙特"2030愿景"的微观映射。一方面，石油业务仍是经济命脉，过快削减传统产能可能动摇数万亿美元的转型资金基础；另一方面，通过天然气枢纽化、下游产业链控制和低碳技术储备，公司正在重塑全球能源版图中的话语权。这份财报揭示的传统能源巨头的脆弱性与转型野心，恰是全球能源转型的缩影。当石油周期与气候议程交织，沙特阿美的选择，或将决定整个行业的转型节奏——在旧秩序的余晖与新世界的曙光之间，找到那条既现实又前瞻的平衡之道。