国际油价承压回落，多空博弈加剧市场波动

国际原油市场呈现震荡下行态势，多空因素交织下价格波动加剧。俄罗斯总统普京应美方提议暂停打击乌克兰能源设施后，国际油价应声回落。作为全球第二大产油国，尽管克里姆林宫未承诺全面停火，但市场普遍预期该举动或将推动俄原油出口逐步恢复，全球供应增加预期令油价承压。分析机构指出，尽管实际出口增量需时日兑现，但市场情绪已出现明显转向，地缘政治风险溢价显著收缩。

 

与此同时，美国近期对加拿大、墨西哥及中国加征关税的政策动向引发全球经济放缓忧虑。高盛大宗商品团队警告称，关税升级将显著提升制造业成本，可能在未来6-9个月内抑制原油需求增长。该行将布伦特油价预期区间下调至65-80美元/桶，但强调当前油价仍未充分反映经济下行风险。这一预警与持续发酵的贸易保护主义情绪形成共振，进一步压制风险资产表现。

 

中东局势持续为油价提供支撑。特朗普政府针对也门胡塞武装的军事警告叠加以色列在加沙的军事行动升级，令交易员密切关注霍尔木兹海峡航运安全。尽管尚未出现直接供应中断，但地缘政治溢价仍对空头形成制约。技术面显示，WTI原油在66.4美元关键阻力位遇阻后回落，目前围绕66.59美元枢轴点窄幅整理。若跌破65.3美元支撑可能打开进一步下行空间，若持稳则可能构筑双底形态吸引逢低买盘。

 

库存数据则给出复杂信号。美国石油协会（API）数据显示，上周原油库存激增459万桶，表明短期需求疲软；但汽油和馏分油库存分别减少171万桶和215万桶，反映出精炼产品消费的韧性。市场正等待晚间公布的EIA官方数据以进一步明晰供需状况，但当前信息已足以强化"需求预期分化"的交易逻辑。

 

当前原油市场正经历三重矛盾：俄罗斯供应恢复的预期兑现速度、全球经济衰退的深度与持续性，以及中东冲突的外溢风险。高盛特别强调，当前市场低估了闲置产能的缓冲作用，同时也低估了地缘政治的爆发风险。截至发稿，WTI原油期货报66.28美元/桶，日内跌幅0.45%。随着多空分歧加剧，预计国际油价将在65-68美元区间维持宽幅震荡，直至新的基本面催化剂出现。