OPEC+按计划增产，WTI油价在挑战中寻支撑

2025年3月3日，全球油市迎来波动。OPEC+宣布，自4月起将按计划增产，幅度为每日13.8万桶。此决定恰逢美国对加拿大和墨西哥实施新增关税，给市场带来冲击，油价应声而落。当日，WTI原油期货首行结算价格跌至68.37美元/桶，跌幅1.39美元。

 

供应端方面，OPEC+的增产计划虽早已确定，但实施之际仍对市场造成一定影响。然而，市场分析认为，基本面依然稳健。原油月差作为供需晴雨表，近期并未显著走弱，表明增产对供需平衡冲击有限。此外，13.8万桶/日的增产幅度相对较小，且OPEC+承诺将根据市场情况灵活调整，加上补偿减产的支撑，供应端冲击可控。

 

需求端则面临更多挑战。自特朗普政府以来，加增关税一直影响市场。此次对加拿大和墨西哥的新增关税生效后，加拿大迅速采取报复措施，导致金融市场动荡。这种贸易争端对石油市场构成威胁，可能进一步扰乱贸易格局。美国ISM制造业PMI的下降已初步显现关税影响，而未来不确定性更让投资者心生畏惧，对原油市场构成压力。

 

尽管原油估值可能下修，但油价仍有望获得支撑。近期油价波动主要围绕基本面展开，油市消极情绪或对油价构成短期压力，导致远端油价走低，原油估值相应下修。然而，整体来看，WTI首行65美元/桶的价格有望形成新的支撑点，为油价提供稳定基础。在未来，油市将继续在挑战中寻找平衡，投资者需密切关注市场动态。