全球石油市场展望：2025年供应过剩预期减半，需求增长放缓

近日，国际能源署（IEA）发布了最新的月度原油市场报告，对全球石油市场的供需前景进行了详细分析。报告指出，2025年全球石油供应过剩的预期已较先前削减约50%，至每日45万桶。这一调整主要得益于欧佩克+成员国对产量配额遵守情况的改善，以及全球石油需求的小幅上调。

 

在需求方面，IEA预计今年全球石油需求将增长110万桶/日，平均达到每日1.04亿桶，略高于此前预测的105万桶/日的增速。尽管这一增速超过了去年，但仍低于2023年每日200多万桶的增长水平。与欧佩克的预测相比，IEA的预测更为保守，欧佩克目前预计需求将增长145万桶/日。值得注意的是，去年的需求增速也被重新评估为每日87万桶，低于先前预测的94万桶。

 

中国作为全球最大的石油消费国之一，其石油需求的变化对全球市场具有重要影响。IEA报告指出，2024年中国汽油、航空燃油、煤油和燃料油的使用量略有下降，但预计2025年中国石油需求将增长约21万桶/日。这一增长虽然不大，但足以表明中国市场在全球石油需求中的重要地位。

 

在供应方面，IEA报告指出，去年全球石油供应与需求相匹配，达到每日1.029亿桶。预计2025年全球石油供应量将增加160万桶/日，至每日1.045亿桶，略低于此前预测的1.047亿桶/日。然而，受寒冷天气影响，1月份全球石油供应减少了95万桶/日。

 

欧佩克+对商定目标的遵守情况改善是减少供应过剩的关键因素之一。IEA报告指出，欧佩克+原油供应量下降了28万桶/日，其中欧佩克12个成员国的产量下降了48万桶/日。这一变化表明，欧佩克+正在通过减产来稳定市场，减少供应过剩的压力。

 

与此同时，非欧佩克+产油国预计将增加140万桶/日的供应量，而欧佩克+将小幅增加14万桶/日的供应量。这意味着，尽管欧佩克+在减产，但全球石油供应总量仍在增加，主要得益于非欧佩克+国家的增产。

 

然而，全球石油需求增长势头正在减弱。从2023年第三季度的每日2.8百万桶放缓到第四季度的每日1.8百万桶。中国需求的急剧下降是导致全球石油需求在2023年最后一个季度减少830千桶/日的主要原因之一。2024年，扩张速度将进一步减缓至每日1.2百万桶，与去年的每日2.3百万桶相比，增速明显放缓。

 

此外，1月份全球石油供应出现了急剧下降，原因是北美的极地寒流导致生产中断，同时OPEC+深化了产量削减。尽管如此，来自美国、巴西、圭亚那和加拿大的创纪录产量将在今年帮助非OPEC+供应量比2023年增加1.6百万桶/日。

 

炼油行业方面，炼厂吞吐量预计将从2月份的季节性低点加速。大西洋盆地活动将从美国天气相关干扰中恢复，尽管计划维护增加并且非经合组织国家新产能投产。预计2024年全年，炼厂原油运行量将增加至每日83.3百万桶。

 

在库存方面，全球观察到的石油库存在1月份急剧下降约60百万桶，陆上库存降至至少2016年以来的最低水平。这一变化表明，市场正在经历库存的紧张阶段。

 

展望未来，全球石油需求增长放缓已成为不争的事实。增长速度已从2023年第三季度的每日2.8百万桶急剧放缓至第四季度的每日1.8百万桶。2024年，减速趋势将加快，全球石油需求增长预计平均为每日1.2百万桶，仅为去年稳健扩张的一半。与2023年一样，增长将主要由几个关键国家主导，尤其是中国、印度和巴西。

 

尽管今年全球石油供应的增加由美国、巴西、圭亚那和加拿大领导，应该会超过世界石油需求的预期上升，但1月份产量的急剧下降让年初开局艰难。然而，随着非OPEC+石油增长的浪潮在2024年第二季度恢复，全球石油供应预计将呈上升趋势。

 

综上所述，全球石油市场正面临供需平衡的挑战。尽管欧佩克+通过减产来稳定市场，但非OPEC+国家的增产以及全球石油需求增长放缓的趋势将对市场产生深远影响。未来，市场参与者需要密切关注供需变化以及地缘政治因素对油价的影响。