摘要：今年油价面临巨大压力，市场对2025年石油供过于求的前景感到担忧。
今年油价面临巨大压力，市场对2025年石油供过于求的前景感到担忧。尽管少数欧佩克+成员国决定推迟恢复额外减产，但机构预测2025年石油市场仍将维持供应过剩局面，目前过剩规模已缩减至每日约50万桶。非欧佩克国家石油供应量预计增长约140万桶/日，超过需求增长预期。供应过剩导致油价承压，预计2025年ICE布伦特期货合约平均价格为每桶71美元。
欧佩克+虽致力于保持市场供需平衡，但价格下跌、非欧佩克国家供应增加及成员国超产使其减产措施面临挑战。伊朗石油供应增加，但美国当选总统特朗普上任后可能对伊朗供应构成风险。然而，短期内特朗普上任对石油供应影响有限。美国石油生产商依赖价格，预计2025年美国石油产量将增长约30万桶/日，达到创纪录的1350万桶/日。
贸易紧张局势加剧，特朗普可能加征关税，对美国石油需求产生影响。2024年全球石油需求增长不足100万桶/日，中国需求增长放缓至20%左右。全球炼油厂利润率下降，成品油需求疲软。预计2025年全球石油需求将温和增长近100万桶/日，主要来自亚洲需求。油价前景仍充满不确定性。
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