OPEC+减产“递减”，四季度或迎油市拐点

第188次OPEC会议、第54次OPEC联合部长级监督委员会会议以及第37次OPEC+部长级会议于2024年6月2日（周日）召开，会议重新改回在沙特首都利雅举行，未能前往利雅得的部长们仍参加远程会议。

 

根据此次会议决定，成员国同意将集体性的减产措施延长至2025年，而参与 “自愿”减产的8个成员国则将约220万桶/日的“额外”减产延长至今年9月份，随后将逐步渐进式取消“自愿”的部分，直至2025年9月。【明辉说油】OPEC+同意延长“自愿减产措施”至2024年底

 

8个额外自愿减产成员国分别是：阿尔及利亚、伊拉克、哈萨克斯坦、科威特、阿曼、俄罗斯、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国。根据此次会议的决定，这些成员国将在2025年1月之前向市场增加约75万桶/日的供应，其中阿联酋的产量目标被提高了30万桶/日，是最大是获益者。

 

目前，OPEC+约减产586万桶/日，占全球原油总需求量的5.7%。其中，366万桶/日为官方的减产标准，被称为集体减产，此外还包括了8个成员国额外自愿减产的220万桶/日部分。在今年上半年的两次OPEC+石油会议上，均决定将该减产协议执行至今年6月底。

 

应该说6月2日的OPEC+会议结果，既在市场的预期之中，又超出了市场预期。符合预期的是，该减产联盟继续延长原油减产协议。超出预期的，一是减产协议比此前预期的时间更持久，被延长到了2025年；二是“额外”减产部分仅实施到今年的三季度末，这就意味着原油供应将会逐步增加。

 

针对这一结果，可能是出于以下两个方面的考虑：一是OPEC+对于今年的原油需求预期或转为相对谨慎。虽然眼下全球开始进入到石油消费旺季，但从近期的数据来看，美国的汽油消费较为疲弱，在美国阵亡将士纪念日前夕，美国燃料日均需求同比下降了1.4%。

 

二是OPEC+将适时收回部分丢失的市场份额。由于长期减产，OPEC+的部分市场份额被其他产油国白拣了去，比如美国及一些南美洲国家。根据EIA数据显示，3月份美国原油日产量1320万桶，环比增加0.6%，创下2023年12月以来最高水平。

 

由此可见，今年四季度或为全球原油市场的转折点，原油供应压力将会开始递增，近一年来支撑基本面的重要因素已无法对油市继续形成强劲的支撑。