需求疲软和经济不确定性上升 全球化学并购活动降温

2023-07-25   来源:润滑油情报 网友评论 0

摘要:截至6月26日,2023年化学并购交易量同比下降11%,达到130宗。同一时间段内,交易值则下降26%,至约428亿美元。

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因为需求疲软和经济不确定性上升,2023年上半年化学品并购活动显著降温。尽管近几个月利率已趋于稳定,利率高企仍使融资交易变得更加昂贵,尤其是私募股权交易。近期,美国《化学周刊》公布的数据显示,截至6月26日,2023年化学并购交易量同比下降11%,达到130宗。同一时间段内,交易值则下降26%,至约428亿美元。

根据《化学周刊》公布的数据,2023年上半年,尽管整体交易值大幅下降,但仍宣布了8宗价值10亿美元或以上的交易,而2022年交易为9宗。今年最大的两宗交易是锂生产商Livent Corp.和Allkem Ltd.的合并,以及私募股权公司阿波罗全球管理有限公司对分销商Univar Solutions的收购。锂行业在高速增长时期似乎将迎来一轮整合,而化学品分销行业长期以来一直是并购焦点。

许多生产商表示,客户去库存拖累了第二季度的化学品销量。就并购而言,目前尚不完全清楚去库存周期何时结束,也不完全清楚因为许多终端市场的需求看起来疲软,当去库存周期结束时,销量是否会真正恢复增长。

投资银行Grace Matthews总裁兼董事总经理凯文·伊特尔表示,客户在预测方面存在困难,使得整体预测变得困难。“从并购角度来看,尽职调查和审查已经到位。”派珀桑德勒公司董事总经理兼化学品投资银行联席主管Ariel Levin表示。他表示,由于2022年并购呈现高收益,买家和卖家之间出现了脱节情况,该行业走出一个非常强劲的周期性峰值。

并购顾问公司Balmoral Advisors表示:“由于经济不确定性和不稳定因素的增加,许多交易被搁置。在当前经济环境下,许多公司仍处于价格发现阶段,卖家的估值倍数较低,而买家面临高成本融资。”

尽管2021年和2022年年初充满泡沫的并购市场似乎不太可能再次出现,但仍有初步趋稳迹象。美联储6月的最新会议上要求保持利率稳定,加息速度有所放缓。各公司仍在考虑出售大量资产。6月14日,壳牌公司宣布,正考虑出售其新加坡化工和炼油综合厂;5月盛禧奥重启了其苯乙烯业务出售流程,彭博新闻5月也报道称,国际香精香料公司(IFF)正在考虑出售Lucas Meyer化妆品部门,而杜邦公司仍在为其聚缩醛业务寻找买家。

《化学周刊》数据显示,由于利率高企,从2022年上半年到2023年上半年,私募股权收购活动略有下降。《化学周刊》数据库中,2022年约17%已宣布交易涉及私募股权买家,而2023年上半年的相应数字约为14%。

标普全球化学品咨询执行董事穆克塔·夏尔马表示,一些私募股权公司可能正在寻求出售资产。她说:“一些私募股权所有者已经持有资产四五年了。”她补充说,最大的困难是实现这些资产脱手而估值达成一致。


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