摘要：就目前整体情况来看，由于基础油供应量依然不足，而国际油价下降空间有限，润滑油厂家消化前期的超高成本仍需时日，各项运营成本仍在高位运行，市场普遍认为，短期内润滑油市场价格仍将强势运行。
在11月刚刚又经历一波涨价潮的润滑油，会随着原油价格的下调，有下降的可能吗？但就目前整体情况来看，由于基础油供应量依然不足，而国际油价下降空间有限，润滑油厂家消化前期的超高成本仍需时日，各项运营成本仍在高位运行，市场普遍认为，短期内润滑油市场价格仍将强势运行。
基础油供应量仍在下滑
国际油价12月5日起连续多日下跌，基础油价格近期也随之出现下降。但是，炼厂开工率依然不高，基础油产量仍在下滑，国内现货供应仍处于低位水平，市场紧缺局面并没有改观。
据统计，11月份我国基础油总产量环比继续下滑3%左右，预计2022年基础油总产量同比下滑25%左右。从装置开工情况分析，12月份国内基础油供应量相比11月份不会有太大变化，将维持在55万吨左右，这一数字远低于市场75万吨左右的需求预期。
由于11月中上旬基础油价格高出下游承受能力，下游多以消耗库存为主，拿货较为谨慎。润滑油工厂的基础油库存呈现下降趋势，目前库存量已滑至较低水平，补货需求强烈，对基础油和润滑油市场都形成有效支撑。
前期高成本难以消化
2022年以来，国际油价持续高位，基础油价格也一路上涨，在11月的中上旬，达到并超过了近十年来的顶点，加上其他原材料及综合运营成本也不断上升。同时，对于原材料后市走势及供应的担忧仍然存在，人工、物流、包装等费用仍旧居高不下。
油价下行空间受限
四季度通常是国际原油的消费旺季，而此轮油价下调主要是对经济前景的担忧所致。从目前情况看，全球范围内的能源供应警报仍未解除，原油价格下跌的空间有限，通过产业链传导对润滑油市场形成的向下作用力也将十分有限。
在需求层面，全球石油需求可能会逐渐趋缓，但实际情况不会极度糟糕。EIA预计2023年全球石油和其他液体燃料的消耗量将增至2051万桶/日，略高于此前预计的2048万桶/日。分析认为，当前市场担忧情绪已经基本得到了释放，包括润滑油在内得油价下行空间也将受限。
综上，润滑油市场拐点难以在短期内显现，价格坚挺维稳仍是大势所趋。
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