摘要：多年来最低的备用产能缓冲支撑着油价，并将继续成为市场的利好因素，至少在短期内是如此，因为没有预测者或分析师能够确定，在欧盟对产能大国海上原油进口禁令生效后的短短三个月内，全球石油供应将损失多少。
据报道，疫情后经济和石油需求的反弹，使全球备用石油产能处于非常低的水平，在短期内吸收可能出现的供应方面冲击的缓冲空间非常小。尽管世界上许多地区的经济已经开始放缓，欧洲和美国也担心会出现衰退，但油价还没有跌到每桶90美元以下。对供应中断的担忧和对衰退可能减缓石油需求增长的担忧一样加剧。
多年来最低的备用产能缓冲支撑着油价，并将继续成为市场的利好因素，至少在短期内是如此，因为没有预测者或分析师能够确定，在欧盟对产能大国海上原油进口禁令生效后的短短三个月内，全球石油供应将损失多少。
当然，有一种方法肯定能让世界看到备用产能的增加和石油库存从多年来的低点恢复到更舒适的水平——那就是经济衰退。路透社高级市场分析师约翰·肯普指出，要使全球石油库存达到5年平均水平，就需要全球经济活动严重放缓或彻底衰退。
目前看来，经济衰退是重建全球石油库存的唯一途径。
在供应方面，欧佩克+和美国都无法在短期内实质性提高石油供应。据估计，欧佩克+目前的石油日产量比其目标产量低360万桶。此外，全球备用产能仅掌握在两个欧佩克产油大国沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的手中。沙特近日表示，全球经济的下一次反弹将耗尽备用产能。
沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）首席执行官阿敏·纳赛尔日前表示：“全球石油库存很低，目前全球有效备用产能约为全球需求的1.5%。”
纳赛尔说，“但当全球经济复苏时，我们可以预期全球石油需求将进一步反弹，这将消除少量的备用石油产能。当世界意识到这些盲点时，改变方向可能已经太晚了。”纳赛尔再次警告称，多年来对石油和天然气的投资不足导致了目前的极低备用产能和市场紧张。
与此同时，美国石油业高管说，今年冬天美国无法为欧洲提供援助，因为美国的石油和天然气生产商无法大幅提高目前的油气产量，以抵消欧盟禁运生效后石油供应预计将出现的下降。
所有这些都让需求方需要重新平衡市场。如果出现严重经济衰退，全球石油需求增长将明显放缓，甚至需求将大幅下降，那么备用产能和库存可能会从多年低点回升。
世界银行日前表示，由于各国央行大举加息以抑制通胀，2023年全球经济可能会陷入衰退。就在不久前，美联储将关键利率连续第三次上调75个基点，英国央行将利率上调50个基点至2.25%，为2008年金融危机爆发以来的最高利率上调。
尽管主要经济体果断收紧货币政策，但欧佩克和国际能源署(IEA)都认为，在2022年和2023年，全球每年石油需求量将继续增长。尽管经济环境恶化，以及由于疫情影响对需求的担忧，但国际能源署仍然预计，今年世界石油日需求量将增加200万桶，明年将再增加210万桶。欧佩克的最新预测显示，该组织仍预计今年全球经济增长将保持在3.1%的强劲水平，明年全球经济将继续增长3.1%。这表明，尽管市场担心经济衰退，欧佩克仍预计全球石油需求将健康增长。
此外，分析师和预测人士表示，今年冬季油气转换和石油产品市场吃紧(尤其是欧洲的柴油市场)也可能支持石油需求，即使是在经济轻度衰退的环境下。
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