能源市场行情一周回顾

 

本周美原油均价115.03元/桶，较上周涨16.2美元/桶，或16.4%；布伦特原油均价118.18美元/桶，较上周涨15美元/桶，或14.54%。

 

本周油价先涨后跌，波动巨大，振幅高达30美元/桶。因为东欧局势紧张，美国将俄罗斯排除在swift之外，加之美英两国暂停从俄罗斯进口石油，供应中断和产量缺口较大，共同推动了油价上涨；但是随着东欧局势缓和，美国积极斡旋中东国家，希望产油国增产以降低油价，在获利多头纷纷离场之际，资金流出导致油价从高位一路下跌，几乎将周内涨幅全部回吐完毕。

 

下周来看，市场处于矛盾状态，高波动性依然是常态。从基本面来看，库存低位且缺口较大，不支持油价继续下跌，相反，在逢低买盘的支撑下，油价存在上行反复的动力；从情绪面来看，市场预期东欧局势继续缓和，那么地缘风险溢价将回吐，油价存在下跌的风险。当然，是否缓和带有不确定性，这就导致基于基本面的利好因素相对占据主导作用。因此，下周油价波动较大，但不支持油价连续深跌。 

 

 

今日国内主营单位92#汽油车提批发均价为10336元/吨，均价较上周四上涨437元/吨；0#柴油车提批发均价为8699元/吨，均价较上周四上涨315元/吨。本周以来，国际原油整体呈现上涨趋势，且幅度较大，一度创2008年以来新高。虽在周三收盘下跌，但仍未修复前期涨幅。受此影响，国内参考的变化率正值高位持续上涨，本轮成品油零售限价上调预期笼罩市场。在高油价背景下，市场担忧供需关系失衡，各单位主营汽柴批发价格整体上涨至最高批发限价，涨幅在300-600元/吨。除此，各主营单位采取限售、控销或停批的销售政策，以此保证零售端口的油品供应。下游在汽柴价格高企的背景下，操作更为谨慎，刚需用户按需补库为主。山东地炼方面，周前期山东地炼汽、柴油价格窄幅波动为主，3月7日（周一）受原油盘中突破130美元/桶影响，地炼汽、柴油价格随之被迅速拉高，后期地炼汽、柴油则高位波动为主，本周山东地炼成交呈强弱交替之势。

 

下周来看，国际原油波动较大，本轮成品油上调预期持续笼罩市场，且上涨幅度较大。需求方面，随着天气转暖，虽各地防疫政策令汽油需求短暂受压，但长期看国内汽柴油需求持续偏好趋势不变。当前国内主营汽柴价格皆已涨至最高批发到位价，缺乏继续上涨空间。但营销政策方面，预计短期汽柴批发环节仍采取限售、控销或停批政策不变。下游用户按需进货为主，市场交投一般。山东地炼方面，目前国内成品油市场支撑上行的因素较多，加之原油或持续偏强，预计下周山东地炼汽、柴油价格或高位波动为主，长期而言，地炼汽、柴油价格或继续易涨难跌。

 

本周全国LNG出厂成交周均价为7883.56元/吨，环比下跌602.60元/吨，跌幅7.10%；其中，接收站出厂周均价8682.50元/吨，环比下跌106.88元/吨，跌幅1.22%；工厂出厂周均价为7350.65元/吨，环比下跌895.26元/吨，跌幅10.86%。供应方面，本周国内LNG产量继续增加，但液厂液位仍多处于低位运行，近期LNG船只到港数量减少，接收站槽批出货下降明显。需求方面，本周前期由于价格下跌，市场需求不佳，随着液厂成本以及接收站高价支撑，液厂价格震荡回升，下游需求出现好转，但当前因天气转暖以及部分地区公共卫生事件影响，终端需求仍较有限，工业用户也因当前过高的价格复产复工意愿并不积极，国内LNG均价跌后回涨。

 

下周LNG市场供应量或窄幅震荡，需求或维持弱势运行态势。工厂方面，供暖接近尾声，LNG工厂气源较为充足，下周四川、陕西、山西等省份部分工厂存在开工、提产计划，涉及产能或在280万方上下，目前国内LNG生产较为稳定，产量有小幅增加的可能性。接收站方面，受国际环境的影响，本周LNG船期明显减少，下周到港船期增量有限，预计LNG槽批量仍以弱势运行为主。国内LNG价格持续高企，多数终端已产生明显抵触情绪，部分地区工厂反映出货情况一般，且当前部分地区公共卫生事件的反复对相关地区的交通产生阶段性限制，这也在一定程度上对LNG流通产生影响。除此之外，下周开始随着北方地区的陆续停暖，由于缺乏季节性补库需求的支撑，我国LNG市场将逐渐迎来消费淡季，故预计LNG整体消费需求或难改偏弱运行局面。综合整体供需情况来看，下周LNG供应或窄幅震荡，需求或弱势运行。供暖季即将结束，调峰需求的走弱将是引发价格回落的重要因素。但一方面，在当前国际形势因素持续下，欧洲天然气不稳定性增加，我国LNG现货和长协进口均受到影响，船期明显减少，接收站方面供应趋紧，挺价气氛较为浓厚，且由于海气的坚挺，内陆LNG的流通范围也逐渐扩大。另一方面，内陆工厂气源成本依然处于高位，本周西北中石油原料气价格维持上浮走势，LNG价格仍然存在成本支撑。故综合来看，预计后期LNG或在有限范围内震荡下行。

 

 

截至本周四（3月10日），全国液化气价格为7304元/吨，较上期价格上涨513元/吨，涨幅7.55%。本期全国液化气周均价为7065元/吨，较上期均价上涨738元/吨，涨幅11.66%。本期国内液化气价格大势上扬，周后期略有转弱。原油上涨提振，国际市场价格同样上扬，国内主力单位供应量不大，价格延续前期涨势，液化气价格突破历年同期高点。但这也致使下游观望增加，有意延缓补货控制风险，周四原油价格冲高回落更增下游观望，市场氛围明显转弱。工业气本周同步上扬，但周后期部分地区烷基化装置利润出现亏损，同样动力不足。供应方面，下周来看，扬子检修在即，华南地区海南石化也有检修计划，同时山东地区东营某企业也计划今日检修期，同时沿海地区到船数量正常，在国内检修企业增加的情况下，预计下周整体资源量存有下降空间。民用气需求方面，随着天气转弱，民用需求继续下降，且下游对高价抵触，在没有突发利好的情况下，多维持相对低库或降库操作。市场供应虽有下降预期，但恐难以提振市场热情。工业气需求相对平稳，但要考虑后期利润收缩带来的风险。原油上行动力不足，民用市场处于从旺季向淡季的过渡期，买方控风险为先。后期涨势支撑因素不足，存有盘整可能。

 

 

本周燃料油价格上行空间拉阔。本周原油价格先涨后跌，燃料油市场供需相对偏紧，价格继续上涨。本周燃料油均价5900元/吨，较上周上涨323元/吨或5.79%。华北、山东地区渣油市场放量集中，价格继续跟涨，成交参考5650-5700元/吨。华东市场渣油市场放量有限，价格上涨，参考5600-5620元/吨。东北地区渣油市场受其他地区价格上涨带动，价格同样走高，成交参考5100-5650元/吨。油浆方面，前期成本端高位支撑，市场维持紧平衡格局，价格连续上涨。目前低密油浆商谈5700-5750元/吨，较上周涨975元/吨；中密油浆商谈5700-5800元/吨，涨910元/吨。船用油方面，调油成本继续走高，市场现货资源紧张，批发价格继续推涨；终端需求改善有限，成交量降价涨。本周船用180CST供船均价收于6250元/吨，较上周上涨250元/吨或4.17%；船用0#柴油供船均价收于8558元/吨，较上周上涨583元/吨或7.31%。

 

下周油价高位波动，消息面利好有限。渣油市场供需平稳，目前渣油价格涨至相对高位，下游接货情绪观望不减，市场暂无新驱动之下，预计下周渣油价格持稳观望为主。油浆方面，成本端支撑不足，市场供需处于紧平衡格局，预计下周油浆价格窄幅调整，回落空间或将有限，继续留意需求端变化情况。

 

 

本周船用油市场依然强势。船用180CST供船均价收于6250元/吨，较上周上涨250元/吨或4.17%；船用0#柴油供船均价收于8558元/吨，较上周上涨583元/吨或7.31%。调油原料不断上涨，东北地区沥青料价格参考5100-5650元/吨；华北市场渣油成交6300元/吨；华东地区沥青料参考5608.6元/吨。水上油、煤柴、页岩油大幅度上调，调油成本继续增加。船用油批发市场，原油上涨提振市场，成本支撑强劲，调油商报价继续推涨，下游业者按需操作，批发行情延续涨势。供船市场方面，采购成本继续宽幅增加，供船业者库存低位，报价继续推涨，但终端船东观望为主，入市操作十分谨慎。船用柴油方面，原油上涨带动柴油价格涨至限价附近，船柴成本端支撑强劲，船柴成交强势上涨。

 

下周国际油价市场处于矛盾状态，高波动性依然是常态，预计下周油价波动较大，但不支持油价连续深跌。调油原料方面，近日油价走势不稳，调油原料跟随原油走势波动可能性较大。船燃批发市场，调油商成本高位，原油下跌或引发业者观望，市场或维持高位企稳观望。供船方面，供船业者库存低位，终端船运需求短期提升不易，船东观望心态不减，市场对于高价抵触心理存在，市场成交难有明显提升。短期供船市场或高位整理，实单侧重商谈。船柴市场，柴油段位高位整理，船柴成本支撑仍存，预计下周船柴价格或波动有限。

 

 

截至3月10日，本周全国沥青均价为3919.43元/吨，环比上涨294.96元/吨或8.14%，本周各市场沥青价格均有上涨，且市场均价涨幅均在300元/吨以上。本周沥青价格表现强势，主要受到原油价格连续上涨的支撑。欧美原油期货价格一度涨至2008年以来的新高，沥青期货也在3月3日至3月9日一周的时间内出现了4次涨停的强势表现，沥青现货价格在成本端支撑及期货价格的引领下快速上涨，主营单位一周两次上调沥青价格其中华东、华南、西南地区涨幅合计500元/吨，山东涨幅合计450元/吨，但是较高的价格也限制刚需的复苏，需求表现一般。3月9日原油价格双双大跌超过15美元/桶，周四国内沥青期现货价格也双双下调。

 

后市展望：本周原油价格涨势延续，带动沥青价格上行，多数市场价格一度突破4000元/吨。下周来看，原油价格受到基本面的支撑，继续深跌的可能性不大，因此沥青生产仍然维持较高的成本，对沥青价格的支撑明显。再者，虽然库存延续上涨态势，但是炼厂库存压力有限，且部分地炼由于过高的成本已经停止报价，这也对沥青价格带来支撑。另外，虽然价高的价格带来一定的抵触心里，但是未来一周左右的时间，天气继续转暖降水偏少，有助于终端需求复苏，一定程度上抵消畏高情绪的负面影响。总体来看，相对于生产成本来看，沥青价格仍被低估，且汽柴油生产利润的恶化也有助于沥青价格走强，因此预计下周南方沥青价格小幅调整，但仍需关注原油大幅调整的可能及带来的现货波动。

 

 

据卓创资讯数据统计，截至3月10日，国内一类150SN含税主流价格在8200-8300元/吨， 32#工业白油主流价格在8050-8610元/吨，150N主流价格区间为8500-8900元/吨，工业白油32#均价为8260元/吨，环比上周上涨4.79%。

 

一类基础油市场：本周再生基础油在原油价格不断攀升的氛围提振下，价格继续上行，受成本及下游产品价格高企支撑，炼厂挺价意愿明显，但涨幅整体较上周有所收窄，周四隔夜原油价格明显回落，市场观望心态再起，部分炼厂适当回调报价，下游采购维持谨慎，刚需交投为主。据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流含税价格在8200-8300元/吨，均价8250元/吨，环比上涨2.48%。进口油方面，本周150BS价格上行为主，部分进口商库存不足，市场报价减少，部分进口商报价11000元/吨，较上周上涨500元/吨左右。

 

下周来看，国际原油市场处于矛盾状态，高波动性依然是常态，国内基础油市场观望氛围随之加剧，受下游需求不振影响，基础油市场上涨无力下跌困难，预计下周国内基础油市场高位运行，市场小幅盘整出货。

 

 

本周地方炼厂国标溶剂油市场继续上涨。据卓创资讯了解，业者心态尚可，成本面高位支撑，下游用户采购谨慎。6#、120#溶剂油维持涨势。本周，6#溶剂油收盘均价为8850元/吨，环比上涨3.71%；120#溶剂油收盘均价为8850元/吨，环比上涨4.12%。200#溶剂油价格维持涨势。本周，200#溶剂油收盘均价为8550元/吨，环比上涨3.64%。

 

卓创资讯认为，下周国内溶剂油或高位波动。下周国际油价或依然高位波动，石脑油行情或继续走高，成本面对溶剂油市场支撑依旧较强。华东海顺德及科元装置开工，后期华东及华南资源紧缺现状或缓解。下游用户及贸易商心态较为谨慎，随用随采为主。故卓创资讯预计，下周溶剂油市场或依旧高位波动。

本周，石蜡市场延续涨势，国内炼厂石蜡价格灵活上调250-300元/吨，市场交投气氛积极。截止本周四，主流型号58#半均价在9071.25元/吨，同比上涨2592.5元/吨，涨幅40%。主营炼厂石蜡总库存在9000吨左右，环比上周下降10%。

 

本周石蜡市场主要影响因素：1、本周油价先涨后跌，波动巨大，振幅高达30美元/桶，提振石蜡市场心态；2、国内炼厂石蜡库存低位持续，商家拿货难度依旧，带动市场投机炒作心理；3、石蜡涨势延续，买涨不买跌市场心态支撑下，提振市场交投气氛；4、出口市场预期向好。虽然下游市场成本增加明显，一定程度上抑制市场成交，但目前市场利好条件明显，石蜡市场或将延续涨势。

 

当前国内石蜡市场涨势正浓，商家后市心态积极为主。虽然当前国内下游需求并无明显提振，但国际油价持续高位，且炼厂石蜡资源偏紧，为炼厂保持涨势提供一定支撑。预计，短期内市场交投气氛浓厚，商家拿货难度仍存，不排除有炼厂价格灵活上调的可能。

 

 

本周国产硫磺市场价格继续上涨，需求一般。主要原因：因原油和天然气价格上涨，副产品硫磺分担原料成本，价格涨幅明显；虽然下游硫酸和磷肥生产企业存在抵触情绪，但是因存在刚性需求，且前期原料硫磺囤储库存有限，仍有部分市场业者按需采购。多数国产炼厂出货向好，暂无库存压力。据卓创资讯统计，截至目前国产硫磺均价为2643.00元/吨，较上周日度均价上涨316.50元/吨，较去年同期日度均价涨1271.05元/吨。本周国产硫磺周度均价为2465.20元/吨，较上周周度均价上涨197.65元/吨，涨幅8.72%，较去年同期周度均价上涨1113.93元/吨，涨幅82.44%。

 

受公共卫生事件影响，部分液体硫磺港口出货受限，或采购周边市场资源为主，不排除部分地区液体硫磺价格继续上行的可能；虽然港口价格持续上行，但是因市场仍处于供不应求的状态，不排除市场价格仍有上行的可能。不过值得注意的是，相比于硫磺价格，硫磺酸价格相对低位，部分磷肥生产企业或采购硫磺酸，以降低原料成本。

 

 

本周国内硫酸市场高位上行，多地酸价走高。据卓创资讯统计，本周国内98%硫酸主流商谈均价为632.14元/吨，较上周上涨约9.25%。其中山东地区硫酸市场向上整理，鲁中地区近期出货境况有所好转，同时赤峰一带酸价维持上探，对于区内硫酸企业走货影响减弱，个别酸企报价上行30-100元/吨；华东地区硫酸市场维持上探，安徽铜陵地区主力酸企走货持续向好，报价走高，带动周边地区酸价上行，同时江浙一带硫磺价格稳步攀升，利好区内硫酸业者心态，酸价推涨50-220元/吨；华中地区个别酸企持续停车检修，受非市场因素影响，开工负荷短期内难有显著增长，同时下游磷肥企业用酸需求持续向好，多酸企库存无压，酸价高位上行50-290元/吨；华南地区硫酸市场延续涨势，江西等地硫酸价格维持上探，同时福建主力酸企后续存检修计划，报价上扬，利好广东地区硫酸业者心态，粤北及珠三角地区酸企报价灵活上行50-120元/吨；近期国内硫酸价格上行呈现，利好内蒙古西部地区硫酸业者心态，同时区内酸企硫酸供应有所恢复，西北个别酸企报价上调；云南地区个别酸企装置部分检修，加之主力酸企后续存减产计划，本周酸价向上整理为主；四川地区砂酸、磺酸企业出货持续向好，天气转暖下游锂电等行业用酸需求持续向好，酸价上调30-50元/吨。据卓创资讯了解，国内硫酸市场有所回暖，多地酸企报价灵活上行。

 

下周国内硫酸价格整体或维持高位，其中西北、西南等地仍存上行空间。山东地区受公共卫生事件影响，近期酸企出货有所放缓，同时下游用酸需求增量，短期内酸价向上盘整面大；华东地区硫磺价格屡破新高，成本端支撑硬稳，区内磺酸价格稳步攀升，短期内难存下行预期。

 

 

本周国内石油焦市场受供需双向支撑强势运行。主营单位方面，中石化下属炼厂跟随地炼脚步不断上涨，中石油及中海油部分下属炼厂稳中上行。地炼方面，下游采购热情不减，炼厂出货良好，价格宽幅上涨。据卓创资讯测算，3月10日国内石油焦均价为4035元/吨，较3月3日涨168元/吨。山东地炼石油焦均价为4325元/吨，较3月3日涨419元/吨。低硫焦方面，低硫资源供应有限，但下游对高价原料承受能力有限，低硫整体高位持稳。中高硫焦方面，炼厂负荷偏低运行，终端需求稳定支撑，中高硫焦出货相对尚可，价格跟随低硫焦亦有上涨。

 

 

本周国内动力煤市场交投氛围向好。产地方面，本周国内主产区煤矿多按核定产能组织生产，国内煤炭产量保持在高位水平，国有大矿以兑现长协及保供资源为主；地方煤矿地销基本正常，部分煤矿优先保长期客户需求。整体来看，本周主产区动力煤市场商谈氛围较好，煤矿出货顺畅，无库存累积。港口方面，本周北方港口动力煤价格有支撑，实际成交继续以下游用户刚需为主。截至3月3日秦皇岛港整体煤炭库存494万吨，较上周同期增加4万吨，增幅在0.82%。本周沿海地区下游用户需求继续释放，询盘积极性尚可，但港口可售资源较有限，贸易商报价坚挺，下游用户实际采购较谨慎，成交以刚需为主。

 

进口方面，本周进口市场交易活跃度有所提升。近期终端电厂招标需求陆续释放，但目前中高卡印尼煤到岸价格与内贸煤倒挂明显，成本优势不再。同时基于国际市场煤炭需求，外矿商有挺价意愿，买卖双方报还盘存在一定差距，阻碍成交量释放。目前国内煤中长期指导价已公布，市场人士普遍持观望态度。短期内进口市场价格偏稳运行。下游需求方面，本周国内下游用户采购需求继续释放，实际拉运以刚需为主。近期工业用电量逐步回升，电厂日耗提升，主力电厂补库以兑现长协为主；小型电厂及化工、钢铁等非电力用户市场煤采购需求继续释放，但实际采购较谨慎，拉运以刚需为主。截至3月3日秦皇岛港锚地船舶67艘，较上周同期增加18艘；预到船舶5艘，较上周同期减少7艘。

 

 

本周全国焦煤市场整体保持向好态势，其中山西地区焦煤市场涨幅最为明显。供应方面，目前焦煤生产正常，但资源仍显紧张。需求方面，进入3月份，焦化厂及钢厂开工率均提升至高位水平，焦煤日耗大幅增加，焦化厂对焦煤的采购积极性较高，需求明显好转，山西地区焦煤价格纷纷上涨。价格方面，山西吕梁地区低硫主焦煤含税价格2640-2800元/吨，山东济宁地区气精煤含税价格1800-1820元/吨。

 

 

本周无烟煤市场块煤、末煤价格走势分化，块煤价格继续下滑，末煤价格止跌，低端零星反弹。煤矿端，目前坑口生产基本趋于平稳，本周出货无明显好转，煤矿无烟块煤库存持续累积，部分煤矿向港口移库。下游需求方面，天气回暖，民用市场需求继续减弱，化工用户开工小幅下滑，买涨不买跌心态下，采购谨慎，维持小单刚需补货，无烟块煤需求端支撑偏弱。但本周终端建材、钢铁等行情整体需求回暖，末煤、精煤走货好转，且动力煤、焦煤等相关煤种价格偏强，对末煤、精煤价格形成支撑。价格方面，截至3月3日，山西晋城S0.4-0.5无烟块含税价1588-1600元/吨，降100元/吨附近；山西阳泉地区S1-1.5无烟块含税价1300-1380元/吨，整体降120元/吨。本周末煤、精煤价格开始止跌趋强运行，其中晋城地区Q5500-5800硬质末煤含税价1130-1180元/吨。后期来看，化工需求支撑一般，无烟块煤短期内将维持偏弱运行，钢铁行业需求好转，末煤、精煤价格有支撑。

 

 

本周国内喷吹煤市场成交明显增多，价格趋强运行。供应端，目前坑口供应趋稳定，随着煤矿出货好转，坑口库存逐渐下降，对喷吹煤价格有支撑。下游需求方面，进入3月份河北、山东部分钢厂开工陆续提升，喷吹煤需求量增加，且钢焦市场行情运行良好，下游采购积极性明显提升，补库需求加快释放，喷吹煤需求端支撑趋强。价格方面，本周坑口原煤价格止跌并小幅反弹，焦炭二轮提涨落地，对喷吹煤价格均形成支撑，截至3月3日，山西晋城地区无烟喷吹煤含税价1610-1650元/吨，长治市场喷吹煤含税价1650-1700元/吨，较上周价格涨40-65元/吨。周初河北唐山个别钢厂招标采购低硫无烟喷吹煤到厂价1745元/吨，较上期招标价格涨105元/吨。后期来看，随着钢厂开工回升，市场成交好转，喷吹煤价格稳中趋强运行。