2020年上半年内贸船用燃料油市场回顾及展望

2020年，中国内贸船燃市场呈现了高开低走的态势，在原油走势、调油原料价格波动、以及新冠疫情影响下船运需求几近腰斩等因素影响下，内贸船燃市场价格短暂上涨后就深陷下行通道。

 

今年初，受供应紧缺影响，渣油价格呈现爆发式上涨，成本居高不下，船燃价格也跟着水涨船高，下游备货需求比较强劲，多重利好推动下，重质船燃价格一路高涨，但突发的新冠疫情打乱了市场的节奏，春节假期归来后，船燃市场急转直下。首先，国际原油呈现史诗级暴跌走势，直接刷新数十年来最低水平，消息面巨大利空影响下，各调油原料纷纷大幅跳水，主料渣油、辅料页岩油、水上油大幅下滑，成本走低明显压制下船用油市场价格深陷跌势。此外，受疫情影响下，各地封城封路，部分港口甚至封港停船，原料采购不畅，终端需求几近腰斩。即使后期国内疫情得到有效控制，但沿海货运需求恢复程度也不及预期，船用油需求持续疲软，导致船燃价格一路下滑，跌幅高达35%。

 

受疫情影响，上半年船用油供应量大幅下降，需求量也较同期大幅下滑，后期虽有恢复，但仍未达到往年同期水平。

 

在春节假期延长以及疫情扩散的双重影响下，各地道路运输不畅，调油商原料无法正常补给，船用油成品也无法正常送达，内贸船用油市场供应量直线下滑。与此同时，终端需求持续疲软，下游采购需求不强，市场价格不断走低，调油商调油积极性受到打压，也是导致供应量下降的主要原因。即使到了疫情后期，大部分地区已解除疫情防控，船用油市场恢复正常，但由于船用油价格偏低，调油利润压缩严重，调油商们多低库存运行，执行合同户为主，市场供应量虽有所增加，但依旧维持偏低水平。此外，四月底起，东北地区燃料油票紧缺问题严重，区内部分调油商被迫暂停调油停止出货，船燃整体供应量也受到一定影响。据金联创数据统计，2020年1-6月内贸船用油供应量同比下滑20%左右。

 

上半年内贸船用油需求情况同样不太乐观，在新冠病毒疫情影响下，多数企业复工延迟，运输货量急剧下降，沿海散货运输需求惨淡，船用油市场大受影响，终端需求量直接下降至往年一半不到。此外，原油暴跌影响下，船用油市场价格大幅跳水，市场看空氛围浓郁，下游船东采购心态消极，市场需求量长期维持低位。后期，随着国内疫情好转，工厂生产步入正轨，大宗散货需求较前期缓慢提升，煤炭、金属矿石、粮食等市场内贸需求均有好转，带动沿海运输需求稳中上行，虽然船用油需求呈现小幅回暖迹象，但仍未恢复到往年的正常水平。据金联创数据统计，1-6月内贸船用油市场整体需求量同比下滑25%左右。

 

后市预测：疫情得到有效控制后，全国加速复工、复产，行业开工率得到了明显提升，沿海运输市场需求稍有好转，内贸船燃需求稳步小涨，但整体运输量难有大幅度增加，内贸船供油需求量亦难有较大涨幅，整体需求量或继续萎缩。此外，内贸船用油调和原料持续减少，资源稀缺也推升成本，调油利润继续压缩，外加燃料油票紧张问题仍存，调油商调油兴致多继续受到打压，整体供应量也将有所下降。进入下半年，原油市场有望继续修复，船燃市场多延续稳中小涨态势。