诸葛修车被收购 估值60亿跌至1225万

2017-01-19   来源：润滑油情报 网友评论 0 条

    2017年1月16日，诸葛天下(北京)信息技术股份有限公司董事会发布《关于实际控制人变更的提示性公告》。公告显示，2017年1月15日，原实际控制人祁庆与吴让生签订《股权转让协议》，该协议约定：祁庆将其持有的和创万通46%股权转让给吴让生，转让价格为230万元。股权转让完成后，吴让生持有和创万通95%股权，为控股股东，间接控制诸葛天下40.8%的股权，成为第一大股东。

一年前D轮融资，估值曾高达60亿，没想到仅一年后，ST诸葛就发布了收购报告书。按照这一成交价格，ST诸葛估值只剩1225万。

股权巨变，诸葛天下易主

本次收购实施前，原实际控制人祁庆直接持有诸葛天下 32.09%的股权，直接持有和创万通 51%的股权，由于和创万通直接与间接持有/控制诸葛天下40.8%的股权，祁庆直接和间接持有/控制诸葛天下 72.89%的股权，为诸葛天下第一大股东和实际控制人。

吴让生持有和创万通 49%的股权，未直接持有诸葛天下的股权。本次收购实施后，吴让生持有和创万通 95%的股权，为和创万通的实际控制人。由于和创万通直接与间接持有/控制诸葛天下 40.8%的股权，因此，吴让生间接控制诸葛天下 40.8%的股权，成为转让后诸葛天下的最终控制人。

被收购后，管理层变动

2017年1月15日，祁庆与吴让生签订《关于诸葛天下(北京)信息技术股份有限公司董事会成员提名及累进投票权限相关事项的协议》，约定，祁庆同意公司改组董事会或重新选举董事时，将董事候选人提名权授予吴让生控制的和创万通行使。

根据以上协议，吴让生可以决定公司半数以上董事的当选，对公司的经营管理和决策能施予重大影响，可实际控制公司的发展方向。上述收购完成后，吴让生成为公司的实际控制人。

此前，ST诸葛（833933）发公告称，董事会于2016年12月29日审议并通过免去祁庆总经理职务，祁庆仍将担任公司董事长职务。聘任舒文（ShuWen）为公司总经理，任职期限自公司董事会通过之日至第一届董事会届满。

上市坎坷一年，最终被收购

诸葛修车网成立于2013年1月，隶属诸葛天下（北京）信息技术股份有限公司，董事长祁庆，专注于汽车后市场、从事汽车配件B2B业务。

2015年12月9日，诸葛天下（北京）信息技术股份有限公司（股票简称：诸葛天下，股票代码：833933）新三板挂牌，成为中国汽车服务市场第一股。诸葛修车网的发展速度吸引了汽配圈及资本圈的广泛关注，但是迅速扩张的同时，也显露出诸多弊端。

据诸葛修车网 2015 年年度报告显示：诸葛修车网 2015 年实现营业收入超 95,769,836.9元，较上年增长 646.67％，同时受累支出大幅增长，全年亏损达 6.4 亿元。因资不抵债，4 月 21 日，其原证券简称 “ 诸葛天下 ” 更改为 “ ST诸葛 ” 。

2016年半年报显示，ST诸葛总资产为1.65亿元，比年初减少37.72%，净资产为-2.05亿元；公司经营也没有现金流流入，上半年ST诸葛经营性现金流为-1.86亿元。

2016年年中，公司账上只有958.62万元现金，之后虽然通过短期借款补充了现金流，但按照上半年消耗现金的速度，这点钱也难以维持公司的正常运营。

据“读懂新三板”报道，2016年5月份，就有ST诸葛离职员工在知乎上称，公司在裁员，专裁试用期的员工，同时对老员工降薪加绩效。同年7月，网上曝光多地分站倒闭。

直到今日，诸葛天下易主。

诸葛垮塌前，夸张发展

曾有业内人士表示，汽车后服务互联网公司“烧钱”很厉害，而这次诸葛天下被收购，资不抵债可能是最直接原因，诸葛天下摊子铺得过快、过大。

诸葛天下的发展简直可以用飞速来形容：自2014年2月18日诸葛修车网的汽配商城正式上线以来，从0到100万用了9天，从1亿到2亿用了39天，从3亿到4亿仅用了15天，诸葛修车网以月增长233%的速度持续攀升，创造了比淘宝快3倍、比凡客快6倍，比麦包包快13倍，比聚美优品快20倍飞速增长。

上线当年，诸葛修车网的线上交易额就达到22亿元人民币，月均增长率突破223%。此外，还整合了20万家汽车修理厂，迅速覆盖了全国80余城市，建立了100余家地面服务站。

迅速扩张背后当然是大资本的支撑，比如在最烧钱的客源引流方面，诸葛修车网仅就“互联网化政策奖励款”一项就支出2.25亿元，还有用于回馈进驻网站的汽配厂的积分兑换，也支出2.01亿元。互联网化政策奖励就是为了吸引商户进驻诸葛修车网，在线上完成交易，使用诸葛在线下布局的物流。

过度补贴商户和用户，快速扩张员工数量，诸葛天下账上的钱已经支撑不住这样的扩张步伐。虽然有滴滴出行这样的先例，但能在持续不断的烧钱中存活下来的毕竟是少数。

如果诸葛天下的业务水平足够优秀，投资人仍然会青睐这家公司。但是，在诸葛天下主营的正品汽车配件领域，诸葛近一年急速扩张之际却并没有在业内积累起较高的口碑。一旦资金跟不上，剩下的只有垮塌。

思考

中国汽车后市场的蛋糕足够大，是被公认的一个千亿级别的市场，甚至有可能突破万亿，并且还是处于高速发展的阶段，市场空间十分广阔，联合租赁、金融服务、维修养护、二手车置换等高度细分的专业化市场甚至道路救援也将是车后市场发展的重要领域。

巨大市场的诱惑便是互联网公司和大资本的涌入，包括如今的阿里车码头，上汽车享家。当然，诸葛天下也算其一，但是可惜最终被收购。

作为消费者看互联网&大资本烧钱已经不是新鲜事，如BAT三巨头的外卖大战，打车软件疯狂融资，还有各种家政、美容美业……只要消费者有一丁点儿需求，创业者们都拼命去挖，无数的路演，无数的融资，更多的是无数倒掉的创业团队。

其实对于消费者而言，最终诉求并不是低廉的价格，而是线上便利性和线下的服务特性。对于计划开辟这个市场的企业来讲，要知道汽车售后产业链的整合需要时间，如何把传统的汽车后市场互联网化，更加需要不断地探索。